• 盛大棋牌
  • 盛大棋牌网
  • 盛大棋牌官网
  • 盛大棋牌app
  • 盛大棋牌下载
  • 盛大棋牌新闻
  • 盛大棋牌注册
  • 盛大棋牌登录
  • 盛大棋牌简介
  • 盛大棋牌招聘
  • 盛大棋牌玩法
  • 盛大棋牌开奖
  • 盛大棋牌直播
  • 盛大棋牌手机版
  • 盛大棋牌平台
  • 盛大棋牌活动
  • 盛大棋牌视频
  • 盛大棋牌技巧
  • 盛大棋牌优惠
  • 盛大棋牌图片
  • 盛大棋牌会员
  • 盛大棋牌资质
  • 盛大棋牌资讯
  • 盛大棋牌版本
  • 盛大棋牌正版
  • 盛大棋牌官方
  • 盛大棋牌软件
  • 盛大棋牌客服
  • 盛大棋牌导航
  • 盛大棋牌地址
  • 盛大棋牌提现
  • 星巴克大举押注中国,市。场,咖啡“擂台”还守得住吗?

    来源:未知 作者:admin 发表于:2019-05-28 14:47  点击:
    在。数。据透明的程度上,中国,经济活动。的趋势明显。较低

      在。数。据透明的程度上,中国,经济活动。的趋势明显。较低。世界银行(World Bank)和经合组织(OECD)对。今年GDP的预测分别为6.3%和6.2%。这一比例低于2018年的6.6%和6.9%。这里的问。题不是名义数。字,6%的增长率是世界上几乎每个国,家都应该羡慕的水平。相反,我担心的是,考虑到中国,经济的规模。和影响,这可能会对。几个百。分点的变化产生影响。以下是世界银行在。1月份的报。告中所说的话。

      中国,宏观经济疲软的新。迹象可能迫使该公司重新。评估其扩张战略,或降低预期。

      人。民币贬值给收益带来压力。

      中国,宏观经济疲软

    人。民币走软可能会给未来的收益带来压力。

      中国,咖啡的竞争对。手瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)有着不同。的运营模。式,但它代表着竞争加剧和增长障碍。

    免责声明:自媒体。综合提供的内容均源自自媒体。,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人。,不代表新。浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市。需谨慎。

      星巴克(NASDAQ:SBUX)是过去一年的大赢家,上涨34%,表现强劲,超过了标准普尔500指数。(S&P 500)。2018年11月,该公司在。第四财季盈利报。告中大幅飙升至每股60美元以上,其业绩好于预期,并提供了可靠的指引,从而有效地突破了四年来的交易区间。5月20日周一,SBUX股价下跌2.85%,创下2019年单日最大跌幅之一。此举可能与外界对。星巴克在。中国,市。场的担忧日益加剧有关。中国,是星巴克增长最快、可以说是最重要的市。场。中国,不仅正处于与美国,棘手而不确定的贸易争端之中,而且正在。显。现周期性疲软和经济活动。放缓的迹象。我认为,星巴克在。中国,的现状只会加剧悲观情绪,未来还有更多的下行空间。

      星巴克在。全球范围内观察到的一个趋势是,同。店销售额的增长是基于高平均票价而不是交易数。量的变化。相比于平直的客流量,人。们在。商店里的消。费通常更多。这意味着星巴克将需要开设更多的门店,或者让人。们花更多的钱来维持其增长轨迹。

      如果人。民币兑美元汇率突破7元大关,将意味着更多的看跌情绪。一份报。告显。示,中国,央行不会允许人。民币进一步大幅贬值,但如果你关注外汇市。场和货币政策。,历史上充斥着类似的叫嚣和空洞承诺。就SBUX而言,鉴于中国,占其营收的约20%,人。民币本季度约3.0%的贬值意味着其营收可能受到高达70%的影响。

    责任编辑:郭明煜

    以下几点凸显。了我悲观的观点:以下几点凸显。了我悲观的观点:

      本文作者:BOOX Research,美股研。究社(公众号:meigushe)

      02

      中国,咖啡零售初创企业瑞幸咖啡(Luckin coffee)最近在。纽约首次公开募股(IPO)。该公司拥有移动。订购业务,目前在。中国,各地拥有2100家门店。伊恩·贝泽克在。他的文章《瑞幸咖啡:这次冒险的IPO祝你好运》中指出,瑞幸并不是星巴克真正的竞争对。手,因为它的商业模。式更像是一种外卖模。式,而不是典型的星巴克那种“休息室”式的座位。伊恩接着说,星巴克提供了一个有效地“闲逛”的地方,吸引了许多潜在。客户。首先,我完全同。意关于Luckin是高度投机的结论。尽管如此,我不认为瑞幸不会对。星巴克在。中国,的扩张构成。威胁。

      我的感觉是,SBUX的完美定价接近每股80美元。我关注的一个估值指标是企业价值(EBITDA)为18.65,这是该公司过去10年的最高正常化水平。鉴于美国,成。熟市。场和中国,市。场的不确定性给未来增长带来的挑战,我认为目前的溢价是不合理的。我希望这个比率更接近15倍,这是一个公平的水平,意味着该股下跌了20%。

      瑞幸咖啡(Luckin Coffee)的前景超出了本文的讨论范围,但可以肯定的是,在。星巴克(Starbucks)打算征服中国,市。场的时候,这家新。进入者很可能并没有被星巴克的管理层注意到。

      估值偏高,EV/EBITDA较历史区间高出18.5倍。

      增长失之交加对。全球经济有着广泛影响的可能性是存在。的。星巴克正押注于中国,经济的强劲和加速增长。在。贸易争端的不确定性和地区趋势的影响下,当前的形势表明,这些增长预测可能被下调,而且仍然表现不佳。我关注的两个指标是中国,国,家统计局(National Bureau of Statistics of China)公布的制造业采购经理人。指数。(PMI)和零售额。制造业采购经理人。指数。(PMI)反弹至扩张区间,3月份高于50,4月份为50.1,这是近期贸易争端引发紧张局势之前的数。据。在。我看来,鉴于目前的环境,该指标的前瞻性成。分可能会在。5月份有所回落。4月份服务业PMI中没有显。示的出口增长也将出现疲软。

      摘要

      有趣的是,在。美国,,你很可能已经在。许多最好的地方找到了星巴克,联系我们比如商业和零售中心,机场等等。例如,最近在。纽约曼哈顿待了一段时间,该公司在。每一个街区都开了一家店。对。我来说,这意味着美国,未来的增长将依赖于经济上不那么重要的地区。当然,你可以在。地图上找到一个没有星巴克的地方,但这些地方的价值可能更低,贡献也更小。

      首先要考虑的是,并不是每个星巴克的顾客都在。寻找就餐体。验。就我个人。而言,每次去星巴克,我几乎都会点外卖。星巴克外卖顾客的数。量很可能占其总销售额的很大一部分,不过目前还没有这样的数。据。我的观点是,瑞幸以一种令人。兴奋的新。理念销售咖啡,至少为顾客提供了另一种选择,让他们可以喝到同。样的咖啡。每一位幸运的顾客都少进一家星巴克。这两家公司将在。中国,多个城,市。争夺顶级房地产和店面,并在。许多地方分享咖啡零售市。场。

    该股下跌的催化剂可能来自中国,同。店销售或管理层的走弱,削弱了市。场预期中的乐观情绪。

      04

      就外部账户而言,一个重要主题是贸易顺差不断收窄。4月份,中国,出口增长3.1%,进口增长10.3%。中国,国,家统计局表示,与去年同。期相比,贸易顺差下降了43.8%。所有这些都意味着受到严密管理的人。民币面临压力。事实上,人。民币兑美元在。过去一个月贬值了约(-3.5%),在。过去一年贬值了约(-9%),考虑到历史波动。,这是一个重要的举措。

      星巴克在。中国,的豪赌

      看空者现在。需要的是,该股运营目标的表现不佳,以便支撑股价走低,甚至可能导致同。店销售数。据走弱。近期中国,宏观经济数。据(包括4月份全国,零售销售数。据)放缓,可能是进一步走低的开始。我认为,SBUX下跌的一个短期催化剂,可能来自管理层通过对。改革指导意见的评论,打消。了对。中国,市。场的乐观情绪。中国,经济进一步放缓,全球金融市。场波动。加剧,也将对。该公司股票产生负面影响。

      在。美国,,潜在。的饱和可能来自经济边缘地区的新。商店,或蚕食现有市。场。

      星巴克中国,遇见瑞幸咖啡

    中国,是该公司增长最快的市。场,但目前面临着宏观经济疲软和人。民币贬值的阻力。

      结论

      03

      市。场普遍预计,到2021财年,星巴克的营收将从过去12个月的256亿美元增至303亿美元,较2019财年增长20%,或复合年增长率为7.5%。根。据粗略的计算,我估计星巴克在。未来2.5年内还需要在。世界范围内再开设5000多家分店。我认为,这些预测的风险不仅来自我对。中国,经济走弱的看法。,也来自美国,等成。熟市。场。

      SBUX在。上一财年在。中国,开设净1981家门店,占全球新。增门店的95%,并预计今年将在。中国,再开设600家门店。到目前为止,该地区增长迅速,截止到3月31日(第二财政季度)的最近一个季度,该地区的收入增长了8%,主要是由于商店的增加和同。店销售额2%的增长。我认为这种势头未来存在。风险。

    总部位于中国,的新。竞争对。手瑞幸咖啡(Luckin Coffee)刚刚在。纽约证交所(NYSE)上市。,这对。其增长构成。了新。的威胁。

      预计东亚地区经济增长将逐步放缓,反映出中国,经济的结构性放缓。该区域的特点是区域和全球深度一体。化,这使它容易受到外部冲击。国,内和外部脆弱性将放大外部冲击的影响,尤其是在。政策。缓冲有限的地方。

      01

      中国,4月份零售额同。比增长7.2%。当然,任何经济指标7.2%的增长率都令人。印象深刻,但就中国,而言,这一数。字较3月份的8.7%和4月份的9.4%有所放缓。中国,经济放缓的速度快于预期。随着不确定性的增加,消。费者正在。缩减支出。

     

      有帮助
      (1)
      100%
      没帮助
      (0)
      0%

      Powered by 盛大棋牌 @2018 RSS地图 html地图